Виды ценных бумаг и их классификация

Свойства ценных бумаг и закрепляемые ими права

Согласно классическому
своему определению, данному в большинстве
экономических словарей, ценная бумага
должна удовлетворять следующим основным
требованиям:

Ценная бумага должна
свободно обращаться на рынке, то есть
покупаться и продаваться;

Она должна
соответствовать определённым стандартам,
делающим её ликвидным (способным
обращаться) товаром;

Она должна быть
доступной для гражданского оборота;

Её оборот должен
быть регулируемым, а сама она — признана
государством;

Как часть определённого
сегмента рынка, ценная бумага должна,
в определённой степени, являться его
отражением, быть рыночной;

Она должна иметь
документальную форму (при этом не важно,
на бумаге она выпущена или же — в
электронном виде);

Информационная
открытость для потенциальных инвесторов
— это ещё одна важная её черта;

Риск — это ещё одно
свойство неразрывно связанное с ценными
бумагами. Он отражает степень вероятности
того, что расходы, связанные с приобретением
и владением ценной бумаги, в итоге
превысят доходы получаемые от неё;

Доходность — это
то, ради чего, в большей степени, и
приобретается инвестором та или иная
ценная бумага

Она напрямую связана с
риском. Чем больше риск, тем выше
потенциальная доходность.

В зависимости от типа
ценной бумаги, она может давать своему
владельцу следующие права:

1. Право на требование
   определённой суммы денег и процентов
   по ней (долговые ценные бумаги, паи
   инвестиционных фондов);
2. Право на долю в
   бизнесе (в том числе и на часть прибыли
   от него в виде дивидендов) и на участие
   в управлении им (долевые ценные бумаги
   — акции);
3. Так называемое,
   вещное право. То есть право на определённые
   товары находящиеся во временном владении
   другого лица, например, перевозчика
   (разного рода товарораспорядительные
   документы, например, коносаменты).

Проведение госрегистрации

Все виды ценных бумаг при эмиссии должны в обязательном порядке проходить госрегистрацию. При ее прохождении утверждается следующее:

решение об эмиссии;
проспект ценных бумаг, если в нем есть потребность;
бланки ценных бумаг при их эмиссии в документарном виде.

Российское законодательство устанавливает сроки, на протяжении которых эмитент обязан представить бумаги на прохождение регистрации. Обычно они составляют 3 месяца с момента утверждения решения об эмиссии. Срок может ограничиваться месяцем в таких случаях:

эмиссия облигаций либо конвертируемых акций ОАО;
госрегистрация эмитента в роли юридического лица в тех случаях, когда акции распределяются между учредителями. После проведения своей регистрации компания должна провести регистрацию ценных бумаг.

На законодательном уровне устанавливаются документы, требуемые оформить для госрегистрации, также определяются основания, которые могут служить для отказа. После их подачи в регистрирующий орган у него остается 30 дней на то, чтобы произвести регистрацию либо принять обоснованное решение об отказе в проведении госрегистрации. Негативное решение может быть принято в том случае, если эмитент нарушил требования законодательства в отношении эмиссии ценных бумаг, сформирование неполного пакета документов для госрегистрации, сообщение о себе ложных данных, а также неуплата налогов, которые связаны с эмиссией.

Заблаговременно и грамотно подготовившись к эмиссии ценных бумаг, компания существенно повышает шансы на их успешную госрегистрацию. Это позволит привлечь необходимое количество дополнительных средств, которые помогут предприятию успешно и динамично развиваться. Бизнес-портал investtalk.ru предлагает познакомиться с эмитентами российских акций, они представлены на странице https://investtalk.ru/forum/forum/245-rossijskie-aktcii-i-emitenty/. Традиционно российские инвесторы интересуются акциями Газпрома, Сбербанка и других «голубых фишек». Если же Вас интересуют иностранные компании, обсудить их ценные бумаги можно здесь: https://investtalk.ru/forum/forum/265-inostrannye-kompanii-obsuzhdenie-aktcij-perspe/

Листинговые, гибридные и погашаемые ценные бумаги

Следующая группа видов ценных бумаг предоставлена другими специалистами в этой области. Ведь часто бывает, что одно явление мы классифицируем, по-разному, и четкой структуры просто нет.

Определение 19

Ценные бумаги делятся на:

• листинговые (listed security) – долевые или долговые документы, которыми торгуют на официальной фондовой бирже;

• гибридные (hybrid security) – ценные бумаги, у которых есть свойства долевых и долговых финансовых инструментов;

• погашаемые (redeemable security) – долевые и долговые бумаги. Они погашаются при наступлении определенных условий или по истечению срока. Чтобы было понятно рассмотрим, пример: предмет – привилегированные акции (акции, которые обладают рядом прав, но одновременно на них наложены определенные ограничения). Со временем их необходимо либо конвертировать, либо выкупить эмитентом. Эта акция не имеет право голоса, поэтому она становится похожей на облигацию.

В теории классификации имеют виды, а виды в свою очередь подвиды. Рассмотрим в этом ключе признаки ценных бумаг (табл.1).  Данные подвиды обусловлены особенностями фондового рынка и законодательства той или иной страны.

Таблица 1. Классификация ценных бумаг

Помимо этого существует еще одна классификация по признакам:

По элементам:

• государственные;

• частные;

• смешанные;

По степени защиты:

• высококлассные;

• низкоклассные.

По форме выпуска:

• документарные;

• недокументарные.

По сроку действия:

• срочные;

• бессрочные.

По виду:

• именные;

• предъявительные.

По объему предоставленных прав:

• с правами собственности;

• с правами управления;

• с правами кредитования.

По территории обращения:

• муниципальные;

• государственные;

• иностранные;

• общероссийские.

По форме получения дохода:

• постоянный;

• точечный.

По возможности обмена:

• конвертируемые;

• неконвертируемые.

Определение N

Классификация – это порядок и разделение вещей на разновидности по важным признакам.

Все, нами рассмотренные, классификации имеют общие признаки, но при этом в каждой наблюдается какой-то новый элемент.

Профессиональный рынок ценных бумаг

Профессиональный рынок ценных бумаг сформирован через сеть фондовых бирж по всему миру, крупнейшими из которых являются 60 крупнейших фондовых площадок с капитализацией на 1.04.2019 в $84 трлн.

17 бирж ценных бумаг обладают капитализацией свыше $1 трлн. Это

1. Нью-Йоркская фондовая биржа – капитализация $23,211 трлн.
2. NASDAQ: биржа №2 в мире – капитализация $11,218 трлн.
3. Токийская фондовая биржа – $5,608 трлн.
4. Шанхайская фондовая биржа SSE – $5,013 трлн.
5. Гонконгская фондовая биржа HKE – $4,307 трлн.
6. Биржа Euronext (Париж, Амстердам, Брюссель, Лиссабон, Дублин) – $4,268 трлн.
7. Лондонская фондовая биржа LSE – $3,965 трлн.
8. Шэньчжэньская фондовая биржа SZSE – $3,355 трлн.
9. Фондовая биржа Торонто – $2,216 трлн.
10. Бомбейская фондовая биржа BSE – $2,179 трлн.
11. Национальная фондовая биржа Индии – $2,156 трлн.
12. Франкфуртская фондовая биржа — $1,867 трлн.
13. Швейцарская фондовая биржа — $1,603 трлн.;
14. Корейская биржа (KRX) — $1,468 трлн.;
15. Nasdaq Nordic Exchange (Вильнюсская, Исландская, Копенгагенская, Рижская, Стокгольмская, Таллинская, Хельсинки, Армянская фондовые биржи) — $$1.432 трлн.
16. Австралийская фондовая биржа ASX — $1.384 трлн.
17. Тайваньская биржа TWSE — $1.041 трлн.

У 7-ми фондовых площадок ценных бумаг капитализация от $500 млрд. до $1 трлн. Это

1. Йоханнесбургская фондовая биржа (ЮАР) — $950 млрд.;
2. Фондовая биржа Сан-Паулу (Бразилия) — $820 млрд.;
3. Мадридская фондовая биржа — $770 млрд.;
4. Сингапурская фондовая биржа — $715 млрд.;
5. Московская биржа MOEX — $636 млрд.
6. Саудовская фондовая биржа (Tadawul) — $557 млрд.
7. Фондовая биржа Таиланда (SET) — $535 млрд.

Неэмиссионные ценные бумаги в чём их отличия

Неэмиссионные ценные бумаги выпускаются индивидуально и в не массовом порядке. У них нету специальных регламентов и контроля со стороны государства. Они не подлежат государственной регистрации.

К неэмиссионным ценным бумагам относятся:

1. Вексель. Письменный документ, которое обязывает одно лицо выплатить сумму другому по прошествии времени;
2. Банковский сертификат. Документ, дающей право вкладчику вернуть денежную сумму с банка;
3. Чек. Документ для выплаты банковским учреждением, указанной суммы;
4. Складское свидетельство. Документ, подтверждающей право хранить имущество на складе;
5. Варрант. Право на покупку акций по фиксированной цене. Напоминает опционы;

Примечание

Фьючерсы не являются эмиссионными ценными бумагами.

Регулирование ценных бумаг в РФ

Осуществляется на основе Федерального закона от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 27.12.2018) «О рынке ценных бумаг» в котором подробно и исчерпывающе точно расписаны.

В Разделе I. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ Статье 2 Закона «О рынке ценных бумаг» даны основные термины, используемые в данном Федеральном законе:

• что такое акции, облигации, опционы;
• кто такие эмитенты, владельцы ценных бумаг и профессиональные участники рынка ценных бумаг (брокер — финансовый консультант и «добросовестный приобретатель» — инвестор);
• даны критерии «финансового инструмента» и «производного финансового инструмента»;
• определены термины «инсайдерская информация» и «манипулирование рынком», «контролирующее лицо» и «подконтрольное лицо» и др.

В Разделе II. УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ, Главе 2. ВИДЫ ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

• даны основные участники рынка ценных бумаг — брокер и его клиент и расписаны права и обязанности каждой из сторон;
• дано определение «дилерской деятельности»;
• расписана «деятельность форекс-дилера», «деятельность по управлению ценными бумагами» и «деятельность по инвестиционному консультированию».

Рынок ценных бумаг

Рынок ЦБ или фондовый рынок – совокупность отношений, касающихся оборота ценных бумаг.

Рынок представлен торговыми площадками разных стран. Всего их более 50, самые крупные – Лондонская биржа, Нью-йоркская, Токийская биржа. В России работают Московская и Санкт-Петербургская биржа.

Функции рынка ценных бумаг:

• активизация предпринимательства;
• мобилизация денежных ресурсов;
• частные инвестиции и накопление;
• вложения в бизнес кредитных средств.

Важно! Физическое лицо не имеет прямого доступа к рынку ценных бумаг. Покупка/продажа возможна только через посредников, брокеров

Брокерами могут выступать специализированные компании или банки.

Биржа не совершает сделок, это посредник, гарант выполнения договорных обязательств сторон, участвующих в сделке.

Эмиссия ценных бумаг

Именно с эмиссии
начинается, если так можно выразиться,
жизненный путь ценных бумаг. Эмиссия —
это не что иное, как выпуск ценных бумаг
в обращение, или их передача в руки
первых своих владельцев (в обмен на
вознаграждение в размере номинальной
стоимости выпускаемых бумаг).

Цели эмиссии

Целью эмиссии является
привлечение инвестиций (в случае эмиссии
долевых ценных бумаг), либо заём денежных
средств (при выпуске долговых ценных
бумаг). Денежные средства вырученные
посредством эмиссии долевых ценных
бумаг, идут на формирование или на
увеличение уставного капитала компании.
А средства полученные за счёт выпуска
долговых бумаг, пополняют заёмный
капитал компании. Эти деньги, в отличие
от тех, которые были получены в результате
эмиссии долевых бумаг, в итоге придётся
возвращать инвесторам (выступающих, в
данном случае, в роли кредиторов).

Осуществление эмиссии
предполагает последовательное прохождение
следующих основных этапов:

1. Сначала принимается
   и утверждается само решение о выпуске
   ценных бумаг;
2. Далее следует
   процедура государственной регистрации
   нового выпуска бумаг;
3. После этого происходит
   размещение ценных бумаг (например,
   посредством IPO или
   SPO);
4. В заключение,
   делается отчёт о размещении, который
   также подлежит обязательной государственной
   регистрации.

Проспект эмиссии

Выпуск ценных
бумаг обычно всегда сопровождается
созданием и обнародованием такого
документа, как «Проспект эмиссии». Этот
документ содержит в себе основные
сведения о предстоящем выпуске ценных
бумаг. Он должен выполнять двойственную
функцию: с одной стороны, его задачей
является привлечение как можно большего
числа потенциальных инвесторов, а с
другой — он обязательно должен отображать
все факторы риска присущие вновь
выпускаемым бумагам (это требование
государственных контролирующих органов).

В России,
требования к содержанию проспекта
эмиссии отображены в статье 22 федерального
закона №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» от
22.04.1996 (последняя редакция от 27.12.2018).
Согласно букве закона, проспект эмиссии
должен содержать в себе следующую
основную информацию:

Выдержка из федерального закона №39-ФЗ “О рынке ценных бумаг”

Почему интернет смеется над «прибыльностью» управляющих компаний ценных бумаг?

1. посмотрите в интернете результаты работы в виде дохода 4%-9% за 10 лет от «профессионалов» БКС, ВТБ, Альфа-Капитала и др. «управляющих компаний» по статистике от wallet.livejournal.com/78722.html

   Вам смешно или грустно? От результатов торговли приверженцев «фундаментального анализа» заработавших 4%-9% в год за 10 последних лет в рублях при девальвации рубля с 24.5 рубля за $1 (2007) и $65 руб. за $1 (2016). Лучше бы россияне положили бы деньги на банковский депозит — доход в рублях был бы значительно выше, а убыток в долларах не был бы таким мега шокирующим.

2. для сравнения трейдеры Masterforex-V заработали за 4-5 последних лет 300%-700% в долларах США и евро.

   Почему такая разница? Дело не только в ноу-хау Masterforex-V по техническому и волновому анализу трейдинга, но и в том, что мы работаем на разных, а не на ОДНОМ рынке (Московской биржи). Успешному трейдеру важен не конкретный рынок (фондовый, криптовалютный, товарный, валютный), а тренд, который в разные месяцы — разный по инструментам. Так, в текущий квартал тренд может быть по EUR USD , USD CHF или GBP USD, в следующий — по акциям и индексам фондового рынка, в третий по биткоину и криптовалютам, четвертый — по фьючерсу и CFD хлопка, меди, нефти, газа и т.д. и т.п.

Именно работая на РАЗНЫХ рынках и можно зарабатывать 300%-700% за несколько лет, как трейдеры Masterforex-V по статистике нашего автокопирования pro-rebate.com. Ни один бонд, акция, индекс, ETF или ЕТР фонд или ПИФ не в силах дать такую доходность для инвесторов за какой либо промежуток в истории их торговли.

Сущность

Простыми словами, акция — это ценная бумага, подтверждающая ваше право на долю бизнеса. Именно поэтому она называется долевой в отличие от любых других (например, долговых). Происходит от латинского actio — право. О каких же правах идет речь?

• право на долю текущей прибыли в виде дивидендных платежей;
• возможность получить в собственность часть имущества фирмы при ее ликвидации;
• возможность принять участие в управлении организацией — «право голоса».

Из-за последней особенности акция является ценной бумагой, уникальной в своем роде. Никакие другие финансовые инструменты права голоса не дают. Следует оговориться, что право на участие в управлении напрямую зависит от размера доли:

• так, инвестор, купивший 1–2%, может рассчитывать максимум на формирование повестки собраний и выдвижение кандидатов в органы управления;
• а акционер, владеющий половиной бизнеса (50% + 1 акция), обладает почти неограниченными правами в области управленческих решений.

Очевидно, что, поскольку акция подтверждает ваше право собственности, она является бессрочной ценной бумагой

Это — еще одно важное отличие от других финансовых инструментов. Практически, время существования ценной бумаги ограничено только сроком «жизни» самого предприятия, в течение которого владелец имеет право свободно распоряжаться своими акциями без ограничений: продать, подарить, оставить в наследство и т

д.

Акция Сбербанка

Наконец, акция является эмиссионной ценной бумагой в том смысле, что:

1. Решение о проведении эмиссии принимается только общим собранием учредителей или акционеров.
2. Процедура эмиссии должна соответствовать законодательным нормам и проходить по строгим правилам: принятие решения, подготовка и регистрация проспекта эмиссии, раскрытие информации, государственная регистрация выпуска, размещение, подготовка и регистрация отчета об итогах выпуска, внесение изменений в устав.

Первичная эмиссия происходит либо в момент учреждения общества, либо в момент выпуска нового вида бумаг (например, привилегированных). Размещение происходит по закрытой или открытой подписке, а также путем конвертации (обмена) на ранее выпущенные ценные бумаги (например, облигации). Любая вторичная эмиссия дарует существующим владельцам бизнеса еще одно право:

Право преимущественного выкупа бумаг новых эмиссий пропорционально своей доле (в противном случае возникала бы незаконная возможность лишения акционера своей доли путем размытия его пакета).

Стандартная классификация ценных бумаг: подробное описание!

Под классификацией ценных бумаг имеют ввиду их деление на виды по уникальным критериям. Параллельно с этим основные виды ценных бумаг сортируются по подвидам, а те — далее. Поэтому становится ясно, что нижестоящее деление включено в вышестоящую классификацию. К примеру, акция считается одним из видов ценных бумаг. И быть она может как обыкновенной, так и привилегированной.  Она может иметь номинал, а может его не иметь.

Целесообразно будет далее привести все виды классификаций.

Итак, ценные документы различают еще и по уникальным признакам:

1. По «длительности жизни»: срочные, и таковые, которые не ограничиваются сроками;
2. По фактическому существованию: документарное выражение, бездокументарное выражение.
3. По особенностям владения: на неопределенное лицо ( то есть человека, который при определенных обстоятельствах сможет стать предъявителем документа), а также именные (таковые, в которых прописано имя их владельца). Если предъявительские акции ориентированы на любое лицо, которое однажды может стать предъявителем, то в именных акциях изначально прописано ФИО их владельца, они всегда в официальном порядке должны регистрироваться. Вся важная информация о таких акциях вносится в реестр официальных акционеров.
4. По принципам обращения: документы, передача которых происходит через вручение или же посредством цессии; либо ордерные (то есть передача их происходит после фактического приказа их собственника).
5. Исходя из формы фактического выпуска: быть могут эмиссионными либо неэмиссионными.
6. По параметру регистрации: регистрируемые (регистрировать, согласно нормам законодательства, могут госорганы и ЦБ РФ), а также документы, которые нигде не проходят регистрацию.
7. По параметру принадлежности определенному государству описываемый выше инструмент финрынка может быть иностранным либо российским.
8. В зависимости от вида эмитента описанный выше финансовый инструмент бывает: государственным, корпоративным. Эмиссия государственных ценных бумаг производится государственными конторами, имеющими соответствующую компетенцию, а эмиссией корпоративных документов заняты компании-частники.
9. Если рассматривать ценные бумаги по сфере их обращения, то выделить можно две категории — рыночную и нерыночную (последняя категория подразумевает возврат ценных бумаг строго организации-эмитенту, кроме того, на такие бумаги действует строгий запрет на перепродажу).
10. По характеру использования: инвестиционные (владельцы таких документов преследуют единую цель — получить дополнительный доход), неинвестиционные (назначение которых — обслуживание оборота в пределах рынка товаров).
11. По параметру уровня риска, описываемый выше вид документов может быть рисковым и безрисковым. Если с документами, не подразумевающими никакого риска, все понятно, то рисковые документы можно обсуждать долго, так как они подразделяются на низкорисковые, высокорисковые и среднерисковые.
12. По параметру начисляемого дохода: такие, которые не подразумевают под собой доходную часть, и доходные (эти подразделяются на: процентные, дивидендные, дисконтные).
13. По особенностям привлечения денежных средств: долевые (они четко отражают процент, которым владеет собственник в разрезе 100%-ной суммы уставного капитала предприятия) и долговые (то есть иллюстрируют вариант имевшего место займа).

Признаки ценной бумаги

Документ, подтверждающий право собственности на определенную сумму денег или имущество, называют ценной бумагой.

Суть данного понятия состоит в том, что собственник вложил свой капитал и имеет на него все права, что и подтверждается ценными бумагами. Со стороны юриспруденции она выглядит как титул имущественных прав или движимое имущество, а с экономической точки зрения – это представитель капитала.

Основные признаки, подтверждающие принадлежность документа к
ценным бумагам:

• документарность – оформляются по установленному
  образцу, имеет реквизиты;
• обращаемость – выступают объектом купли или
  продажи;
• доступность для приобретения физическими и
  юридическими лицами;
• стандартность – имеет стандартное содержание;
• серийность – выпускаются сериями;
• регулируемость и признание государством;
• ликвидность – возможность быстрого перевода в
  денежный эквивалент (продажа);
• риск – вероятность потерь.

Законодательством установлено, что заниматься эмиссией
ценных бумаг могут только государство, кредитные организации и юридические лица.

Понятие фондового рынка

Суть рассматриваемого экономического понятия объясняется с 3 точек зрения. Для продавцов и покупателей – это механизм, который объединяет тех, кто имеет свободные средства, с теми, кто в них нуждается.

Для инвестора фондовый рынок является возможностью приумножить свой капитал. Для продавцов акций и облигаций он становится средством привлечения финансовых ресурсов.

Виды

В зависимости от характера движения ЦБ рынок бывает:

1. Первичный. На нем происходит выпуск (эмиссия) акций или облигаций. На рынке происходит размещение новых капиталов и ЦБ.
2. Вторичный. Является основным механизмом перераспределения капитала и ценных бумаг, на нем происходят основные процессы купли-продажи. Рынок наиболее известен начинающему покупателю, поскольку его основой являются фондовые биржи.
3. Третичный. Охватывает процесс торговли ЦБ за пределами рынков.
4. Четвертичный. Включает в себя электронные системы торговли капиталами между институциональными покупателями.

Основные функции

К основным функциям фондового рынка относятся:

• перераспределение инвестиций;
• объединение капитала;
• воздействие на денежную массу государства;
• учет ЦБ.

Перераспределение инвестиций является функцией фондового рынка.

Роль в экономике государства

В проблемных экономиках может возникать дефицит денежной массы. Центральные банки государств могут покрыть его выпуском ценных бумаг. Благодаря этому появляется возможность регулировать экономику страны.

Компании, привлекающие средства, могут получить прибыль и выплатить дивиденды инвесторам. При неблагоприятном развитии ситуации фирму ждут убытки или банкротство. Фондовый рынок позволяет кредитору в любой момент избавиться от неликвидных ЦБ, продав их.

Сравнительный анализ финансовых активов

Все разновидности финансовых активов можно представить в форме общего сравнительного перечня. Таблица видов ценных бумаг имеет следующий вид:

Чтобы определиться с инвестированием, стоит рассмотреть ценные бумаги с точки зрения фактора риска

Немаловажное значение имеет и доходность: