Что такое эмиссия

Субъекты эмиссии ценных бумаг и их обращения на фондовой бирже

Субъектов рынка эмиссии ценных бумаг можно поделить на 6 категорий:

1. Эмитенты – выпускают ценные бумаги. Эмитентом ценных бумаг может быть правительство, различные государственные структуры, муниципалитеты, коммерческие предприятия.
2. Инвесторы и трейдеры – покупают и продают эмиссионные ценные бумаги. Инвесторами и трейдерами могут быть физические и юридические лица. Разница между ними условная:
   — инвесторами называются ДОЛГОсрочные трейдеры, покупающие ценные бумаги сроком на 1 год и более; — трейдеры торгуют в обе стороны рынка, открывая Buy (бай) или Sell с целью взятия Profit(а) на изменения цен финансовых инструментов. Скальперы и Дейтрейдеры открывают по несколько сделок в день, Позиционный трейдер осуществляет по несколько сделок за несколько месяцев, «беря в профит» среднесрочные тренды на рынке.
3. Брокеры – оказывают техническую поддержку торговли для частных трейдеров и инвесторов и выступают посредниками, передавая ордера клиентов на биржу, в т.ч. через предоставление Маржи и Кредитного плеча (это брокеры, маклеры, маркет-мейкеры, дилеры, форекс-дилеры и др.).
4. компании, которые ведут электронный «реестр владельцев ценных бумаг» и депозитарное хранение сертификатов ценных бумаг и учёт смены владельца ценных бумаг. Это два независимых друг от друга гаранта документального подтверждения владельцев каждой ценной бкмаги на бирже;
5. организатор торгов — операторы Петербургской и Московской биржи MOEX;
6. Финансовые регуляторы – вырабатывают правила, выдают разрешения и лицензии, осуществляют контроль и надзор, противодействуют финансовым преступлениям. В РФ это Банк России, в в США — NFA, CFTC и SEC, в Швейцарии — FINMA, в Германии — BaFin и т.д. Подробнее в материалах Финансовые регуляторы и их лицензии.

Ввод в обращение безналичных денег

В отличие от наличных банкнот, безналичные деньги могут эмитироваться коммерческими банками в частном порядке. Как правило, это происходит при выдаче кредита, но передача безналичных денег между банковскими учреждениями всегда осуществляется под надзором ЦБ. Объемы межбанковских переводов ограниченны денежными запасами, размещенными на корреспондентских счетах. В тех случаях, когда средств недостаточно, финансовые учреждения пользуются краткосрочными ссудами от ЦБ РФ либо прибегают к рефинансированию.

Так как под эмиссией понимают именно выпуск наряду с увеличением денежной массы, сам факт выдачи кредита таковой не является. Рассмотрим простую схему:

• Компания А, имея свободные средства в размере 1 млн рублей переводит их на депозитный счет.
• Банк использует эти деньги и выдает их в кредит компании Б, которая в свою очередь производит оплату поставщику (компания В) за товары.
• Компания В, имея 1 млн свободных средств вносит их на депозит в своем обслуживающем банке.

В результате сумма в 1 млн фигурирует у двух банков – на счету компаний А и В, хотя изначально, в наличной форме, миллион был одни. И есть компания Б, которая будет возвращать 1 млн первому банковскому учреждению вместе с процентами, так как был оформлен кредит. Далее цепочка может повторяться.

Это простой пример. В конечном счете А и В в какой-то момент решать забрать деньги из банков, обналичив их или использовав для проведения транзакций, таким образом наблюдается прирост денежной массы – сначала в безналичной, потом в наличной форме.

В Российской Федерации данный процесс регулируется Центральным Банком. Если финучреждения не будут ограничены в «производстве безналичных денег», масса будет непрерывно увеличиваться, что негативно скажется на экономике и приведет к инфляции. Поэтому Центробанк обязывает банки создавать «резерв» — это ограничение и обеспечение при эмиссии одновременно. Если вновь вернуться к вышеописанному примеру:

• Резерв по указу ЦБ = 20%.
• Банк, получив депозит в 1 млн рублей от компании А обязан зарезервировать 20% от суммы, при выдаче нового кредита. Максимальная сумма займа, выдаваемого компании Б не может превышать 800 тыс. рублей.
• Если эти деньги идут в счет оплаты товаров компании В, которая в свою очередь сделает депозит на 800 тыс., банк может выдать новый кредит в размере не более 640 тыс. (20% от 800 тыс. переводится в резерв).

Таким образом, объем эмиссии сдерживается, контролируется, и постепенно «сходит на нет». При том, что наращивание денежной массы обеспечивают активные операции банков, ЦБ монопольно проводит контроль и регулирование всего процесса, вводя ограничения.

Безналичные денежные средства при эмиссии выдаются банковским учреждениям от ЦБ в качестве кредитов по ставке рефинансирование. Чаще всего процедура проводится в виде сделки РЕПО. Выпущенные деньги поступают на корреспондентский счет получателя в ЦБ РФ.

Существуют иные способы эмиссии безналичных средств. Так, денежная масса увеличивается вследствие покупки иностранной валюты, а также при использовании векселей в качестве платежных средств.

Разновидности эмиссии и ее основные этапы

Существуют следующие разновидности выпуска в экономический оборот новых денег:

1. Эмиссия наличных денег. Предполагает производство дополнительного объема бумажных купюр и монет для экономического обращения. Выпускаемые деньги печатаются при помощи станков или чеканятся (если нужно изготовить металлические монеты).
2. Безналичная эмиссия. Самый часто встречающийся эмиссионный вариант, составляет более 80% от общей суммы выпуска. Это происходит потому, что в современном мире большинство стран перешло на безналичные деньги как средство платежа. Такой вариант выпуска новых денег происходит, благодаря кредитованию и с помощью отображения финансовых средств на банковских счетах.

Стадии эмиссии:

1. Первичная эмиссия. Денежная масса выпускается Центральным Банком РФ (или другой страны). В этом случае может производиться как наличная эмиссия, так и выпуск безналичных средств.
2. Вторичная эмиссия. Её осуществляют коммерческие банки, которые осуществляют кредитование физических и юридических лиц, прочих участников рынка.

В зависимости от организации, которая осуществляет денежный выпуск, эмиссия разделяется на два вида:

1. Бюджетная. Реализуется государством, располагающим монопольной возможность создавать финансы.
2. Кредитная. Ведется коммерческими банками, включает в себя вторичную и безналичную эмиссию.

Задачи проведения эмиссионной политики

Центральный банк управляет финансами государства и его основная задача – сделать все, чтобы национальная валюта была устойчива.

ЦБ решает следующие задачи:

• на основе прогнозов поддерживает на одном уровне инфляцию, либо принимает меры по ее снижению;
• привлекает инвесторов в экономику России;
• поддерживает национальную валюту на стабильном уровне. Адаптирует рубль к потенциальным мировым кризисам.

Принципы проведения наличной эмиссии

Такой выпуск реализуется с учетом нескольких принципов:

1. Российский рубль должен быть обособлен от золота и других драгоценных металлов, имеющихся в резерве ЦБ.
2. Создание монет и банкнот – это исключительно монополия Центробанка, которая обеспечивается всеми его активами.
3. Наличие правового регулирования вопросов запуска в экономический оборот финансовых средств или их изъятия.

Эмиссионный доход

Государство располагает уникальным правом распоряжаться финансовыми потоками и федеральным бюджетом, выпускать деньги и производить эмиссию. От «производства» новых купюр государство получает доход (сеньораж) – объем денег, возникающий при выпуске денежных средств. При сеньораже доходом считается не объем напечатанных купюр, а разница между номиналом выпущенных денег и всеми расходами, связанных с их производством.

Виды эмиссии

Эмиссия — это сложный экономический термин, который имеет несколько направлений. Независимо от своего вида, эмиссия так или иначе связывается с выпуском в оборот платежных инструментов. Также данный термин применяется в физике. Следовательно, следует различать понятия, так как смысл не всегда является одним и тем же. В финансово-экономическом плане эмиссия разделяется на следующие виды и направления:

• Денежная эмиссия — выпуск наличных/безналичных денежных средств.
• Эмиссия банковских карт — выпуск банковских карт.
• Эмиссия облигаций и ценных бумаг — выпуск в обращение платежных облигаций и ценных бумаг.
• Эмиссия электронных денег.

Эти термины и понятия необходимо знать для повышения собственной финансовой грамотности

Для любого государства они играют важное значение, так как от правильности эмиссии зависит положение экономики страны

Они непосредственно влияют на внутренние факторы развития хозяйственной сферы общества, формы реализации частной собственности, уровень развития экономических индивидов и мотивы их активности, глубину разделения труда и свободы конкуренции, характер обмена результатами деятельности, на методы координации деятельности. Что такое эмиссия каждого из указанных направлений, будет рассказано далее.

Виды криптовалютной эмиссии

1. Ограниченная единоразовая. При такой эмиссии криптовалюта выпускается сразу в полном объеме. Здесь ярчайшим примером выступает упомянутый выше Ripple. Создатели сразу выпустили 100 млрд. монет. Это значение является окончательным; дальше коины не добываются и больше их не станет. Помимо Риппла, к этой категории относятся такие активы, как NEM (XEM — 9 млрд) и Cardano (ADA — 45 млрд). Главное преимущество криптовалюты с единоразовой эмиссией заключается в том, что монеты практически не подвержены инфляции, обусловленной превышением предложения над спросом. Кроме того, в данные коины выгодно инвестировать на ранних этапах существования. То есть, можно закупить криптовалюту, когда она стоит копейки, а через некоторое время продать её по более выгодному курсу, если она вырастет. Однако следует помнить, что повышение цены будет зависеть не столько от популярности цифрового актива, сколько от успешности платёжной системы, внутри которой он «ходит». И даже в этом случае солидный профит не гарантирован. Та же система Ripple активно популяризируется и находит сторонников в финансовой сфере, но стоимость монет XRP по-прежнему далека от привлекательной (на момент написания статьи это 53 цента).
2. Ограниченная контролируемая. По этому принципу выпускаются почти все наиболее популярные цифровые деньги: Биткоины (и форки), Лайткоины, Деш. Ограниченная контролируемая эмиссия осуществляется за счет майнинга. Новые монеты выходят в обращение постепенно, при этом их общее количество не может превышать заранее установленного лимита (21 млн. BTC, 84 млн. LTC, 19,8 млн. DASH). То есть, когда будет добыта последняя монета Биткоина, её майнинг прекратится. Аналогичная участь ждёт и другие коины с ограниченной эмиссией. Сразу скажем, что до полного окончания майнинга ещё очень далеко. По предварительным подсчетам, последний BTC будет добыт лишь в 2140 году. Настолько долгий срок обусловлен наличием регулирующих инструментов, прописанных при создании платёжной системы. Об этих инструментах мы поговорим чуть ниже, а пока скажем лишь одно: такие регуляторы и ограниченность общего числа коинов способствуют повышению их ценности на рынке. Для примера рассмотрим те же Биткоины. Популярность этой монеты растет с каждым днем, но текущая численность коинов ограничена, а новые выпускаются не очень быстро. Таким образом, спрос и предложение находятся либо на одном уровне, либо первое превышает второе. Отсюда следует повышение ценности и закономерный рост курсовой цены. Справедливости ради отметим, что на курс криптовалют влияет целая уйма факторов, но ограниченность и контроль над эмиссией играют не последнюю роль в формировании цены. Главное преимущество криптомонет с рассматриваемым видом эмиссии заключается в том, что они лучше всего поддаются прогнозированию. Оценив популярность того или иного актива, его капитализацию и новостной фон, можно понять, сколько он будет стоить через месяц, полгода или даже год.
3. Неограниченная контролируемая. Уже по названию понятно, что лимита по общему количеству монет здесь нет, хотя регуляторы выпуска присутствуют. Рассматриваемая категория коинов тоже эмитируется с помощью майнинга, поэтому за выпуск отвечает не единый центр, а тысячи отдельных пользователей. Самыми популярными представителями криптоактивов с неограниченной эмиссией являются Эфириум, Эфириум Классик, Догикоины. Главным преимуществом платежных систем, внутри которых «ходят» данные монеты, являются быстрые транзакции. Например, многие трейдеры пополняют балансы на биржах в Догикоинах, а уже потом меняют их на нужные валюты. Это удобнее, чем сразу заводить на счет Биткоины или Лайткоины. Однако неограниченность цифровых денег крайне негативно сказывается на их цене. Те же Догикоины на момент написания статьи стоят 0,0036 USD, что неудивительно, ведь их уже выпущено больше 116,8 млрд. Единственным приятным исключением является Эфириум, за который дают 220,2 USD. Пока что монета держится за счет популярности и возможности майнинга на видеокартах. Но её создателя — Виталика Бутерина — такой расклад не устраивает. Ходят слухи, что он намерен не только ограничить эмиссию, но и «сжечь» часть выпущенных монет, дабы создать искусственный дефицит. Что будет в итоге, мы увидим совсем скоро. В любом случае, криптовалюты с неограниченной эмиссией являются наиболее непредсказуемыми, что отталкивает многих инвесторов.

Эмиссия денег – что это такое простым языком?

Прежде чем рассмотреть понятие «денежная эмиссия», определимся, что же собой представляют деньги.

В экономической теории деньги – это эквивалент, который является мерой стоимости каких-либо товаров или услуг. При осуществлении сделки купли-продажи предметы, вещи обмениваются на деньги.

В настоящее время без денег невозможно существование такой сферы, как хозяйственный оборот. Деньги появились еще в древние времена. Но они имели не привычную нам форму бумажных банкнот или монет.

В некоторых странах в форме денег выступал мех животных, то есть деньги имели натуральную форму. В настоящее время каждая страна имеет свою национальную валюту.

Например в США – это американский доллар, в России – российский рубль, в Украине – гривна, в странах Европейского Союза – евро.

💡 Определяемся с понятием

Эмиссия – это увеличение денежной массы в обороте путем выпуска наличных денег и безналичных средств (ценных бумаг, кредитов и т. п.).

Эмиссия наличных и безналичных денег

Каждое государство имеет свой порядок эмиссии денег. В России печать банкнот находится в монополии у Центрального Банка РФ, по заказу которого непосредственным выпуском занимается государственная компания «Гознак». Монеты чеканятся на монетных дворах, расположенных в Москве и Санкт-Петербурге.

Центробанк полностью контролирует эти деньги, обеспечивая их всеми своими активами. Именно наш финансовый регулятор прогнозирует, сколько денежных средств понадобится для экономики страны, и исходя из этого еще до печати указывает, сколько банкнот необходимо, какого номинала и в какие регионы страны они будут отправлены.

Если говорить о безналичной эмиссии, то безналичные деньги могут создаваться не только Центробанком, но еще и Министерством финансов РФ (например, выпуск облигаций федерального займа – ОФЗ), и в частном порядке. Последнее касается коммерческих банков.

Обычно это выглядит следующим образом. Эмиссия безналичных средств происходит на основе банковского мультипликатора. Банковский мультипликатор – это числовой коэффициент, показывающий, во сколько раз вырастет или уменьшится денежная масса по сравнению с первоначальным вкладом в результате увеличения или уменьшения вкладов в денежно-кредитную систему на одну единицу. Проще говоря, банковский мультипликатор характеризует рост денег в обороте за счет кредитных операций.

Но это не единственный возможный вариант эмиссии безналичных средств. Например, если при расчете за товары или услуги используется вексель, то он начинает играть роль дополнительно эмитированных денег. Центробанк может также заниматься скупкой валюты или ценных бумаг у коммерческих банков. Снова появляются свободные деньги, которые выдаются под кредит.

Вы знаете, что такое денежная эмиссия и как она осуществляется?

Да, хорошо разбираюсь в этом вопросеНет, слишком много терминов и специфической информацииНикогда даже не интересовался(лась)

От чего зависит количество денег в экономике

Не существует точного значения, сколько именно денег должно быть в экономике страны. Это зависит от темпов экономического роста, сжатия объема денег и других показателей. Центробанк внимательно следит за количеством денег, стараясь не допускать переизбытка. Если темпы роста денежной массы превышают прогноз и реально необходимый объем, возможно резкое увеличение инфляции.

На количество денег в экономике влияет множество факторов. Среди них:

1. Развитие платежных инструментов – пластиковых карт, умных часов, смартфонов с модулем NFC, оплаты через интернет-банки и т. д.
2. Распространенность платежной инфраструктуры – терминалов и банкоматов, через которые можно совершить оплату с помощью карты.
3. Объем экономики и ее потребности.
4. Спрос в стране на наличные средства.

Популярность наличных денег постепенно снижается, особенно в городах. Пропорционально возрастает спрос на банковские карты и смартфоны с функцией бесконтактной оплаты.

Деноминация. Положительные и отрицательные последствия проведения

Читать

Девальвация. Понятие, причины, влияние на население и государство

Подробнее

Что такое инфляция. Виды, причины, методы измерения

Смотреть

Когда нужно печатать деньги

Выпуск новых денег должен происходить в двух случаях – когда нужно заменить старые банкноты на новые или когда нужно достигнуть тех или иных экономических целей (например, если в бюджете значительные дыры, которые нужно как-то закрыть, или банкам не хватает ликвидности).

В идеале денежная масса должна работать сама по себе, ее не нужно специально уменьшать или увеличивать, поскольку это естественная задача экономики.

Эмиссионная политика в России

К числу характеристик эмиссионной политики РФ относят:

1. Отсутствие обязательности обеспечения золотом российского рубля.
2. В качестве платежного инструмента, имеющего хождение по всей стране, выступает рубль.
3. Печать банкнот, регулирование их ввода в оборот находятся в монополии у ЦБ РФ, гарантирующего обеспечение наличности активами.
4. Ограничение обменных функций запрещено, продолжительность хождения бумажных купюр и монет – от года до пяти с возможностью дальнейшей замены.

Эмиссия наличных

С помощью выпуска денег в обращение увеличивается объем используемой массы, неотъемлемой части инфляционных процессов. Если в хождении используются золотые деньги, объемы регулируются текущими потребностями, что означает аккумулирование запасов в казне и новый запуск в оборот. На текущий момент используется бумажно-денежное и кредитное обращение средств с неспособностью эмиссии денежных средств к саморегулированию. При развитии производственных процессов и роста продаж полученной продукции происходит наращивание денежной массы. Если предложение превышает спрос, наблюдают повышение цен, что называется инфляцией.

Центральный банк, проводя выпуск наличности, вводит средства в обращение по результатам предварительных прогнозов по объемам и регионам. Средства входят в оборот в виде банкнот и монет с дальнейшим переходом между хозяйственными субъектами к финансовым структурам и возвратом обратно. Так называемая денежная единица не имеет стоимости, приравненной к номиналу. В обращении используются только наличные, а безналичные средства находят свое отражение в записях по счетам.

Эмиссия безналичных денег

Выпуск депозитов, чеков реализуется в рамках эмиссии безналичных как со стороны ЦБ, так и частным образом. Депозитно-чековая форма представляет собой основу безналичных расчетов, превышающих размер эмиссии наличности.

Банк-эмитент гарантирует покупательную способность выпускаемых кредитных денег только собственной репутацией. Защитой от возможных рисков банка является адекватная оценка платежеспособности клиента. Заемные средства выдают для определенных целей, расходов, оплат.

При эмиссии безналичными происходит пополнение массы кредитными ресурсами по следующей схеме.

При наличии определенного объема товара в стране его может уравновесить конкретная денежная сумма. Выдача кредита происходит из тех средств, которые лежат на других счетах. Хотя средства выданы из средств других вкладчиков, фактически уменьшения массы не производится. В результате одна и та же сумма может быть учтена и на расчетном счету вкладчика, и в качестве выданных заемных средств. В результате денежная масса увеличивается на сумму займа.

После этого общая масса денег будет превышать стоимость товара на величину кредита. Однако заемщик, одолжив сумму у банка, производит определенную продукцию, которая затем поступает в продажу, уравновешивая излишек массы.

Эмиссия ценных бумаг

Одной из разновидностей процесса является выпуск ценных бумаг. Данный финансовый инструмент предполагает решения конкретных поставленных задач. Выпуск ценных бумаг (акций, облигаций) имеют право выполнять не только государство, но и коммерческие организации.

Процедура выпуска бумаг строго регламентирована действующими законами Российской Федерации.

Осуществление выпуска ценных бумаг предназначено преимущественно для того, чтобы привлечь капитал. Организация или государство, выпускающее партию акций и других ценных бумаг, может предпринять это в порядке формирования уставного капитала коммерческой организации. Пополнение капитала организации происходит с помощью незаемных или заемных инвестиций. В качестве эмитента могут выступать как государственные структуры, так и обычные российские компании, представляющие собой акционерные общества в различных сферах деятельности. Выпускаемые акции направляются на развитие и модернизацию производства, решение важных вопросов по осуществлению коммерческой деятельности с новыми материальными средствами. Эмиссия осуществляется с вводом новой партии бумаг на рынок, что означает возможность приобретения их по свободным ценам, исходя из положения компании. Акции не подлежат внутреннему распределению между руководящим составом и ведут к уменьшению доли начальных акционеров.

Денежный оборот представляет собой тесно взаимосвязанные процессы между субъектами хозяйствования с регулярной сменой денежных форм. Таким образом, если гражданин услышит про эмиссию денег, это означает, что планируется выпуск денег в оборот либо появится новая партия ценных бумаг или активизируется кредитное направление.

Обращение ценных бумаг после эмиссии

После осуществления эмиссии, эмитент запускает ценные бумаги в листинг на бирже, после прохождения которого они полноправно торгуются на фондовой бирже и доступны для тысяч инвесторов.

Эмитент может выставить эмиссию своих акций, облигаций и др. сразу на несколько ведущих мировых фондовых биржах – NYSE, NASDAQ, Швейцарской, Лондонской и др. Сдерживающий фактор один: за эмиссию своих акций нужно оплачивать внушительный вступительный взнос и ежегодную абонентскую оплату, поэтому даже крупные корпорации (Газпром, Сбербанк, Роснефть, Лукойл, Новотэк, МТС и др.) размещают продукты своей эмиссии максимум лишь на нескольких фондовых площадках мира.

Определение понятия

Эмиссия денег – это изготовление и введение наличных или безналичных денежных средств в обращение, при котором общая финансовая масса увеличивается. Единственным уполномоченным органом, ответственным за организацию и регулирование выпуска и изъятия денег, является Центральный Банк РФ. При этом выпуск банкнот (казначейских билетов), ценных бумаг и монет контролирует Казначейство, а «безналичная» эмиссия осуществляется коммерческими банковскими учреждениями, но под надзором ЦБ.

Не стоит путать термин с обменом старых или изношенных банкнот на новые. В этом случае общее количество средств остается на прежнем уровне и понятие «эмиссия» не применимо.

Сегодня эмиссия денежных средств проводится по нескольким принципам:

1. Отсутствие обязательства полностью или частично обеспечивать эмитируемые денежные средства золотым запасом.
2. Банкноты и монеты, выпускаемые на территории России, обеспечиваются активами ЦБ РФ и являются его обязательством.
3. Исключительным монополистом в РФ является Центральный Банк. Только он ответственен за организацию выпуска, изъятия и обмена денег.
4. Российский рубль – единственное разрешенное платежное средство в России. Использование иных валют либо альтернативных ценностей вне закона. При этом использование некоторых ценных бумаг в качестве платежного средства допустимо, но в рамках законодательных актов. Например, допустимо проводить оплату векселями, но они могут быть только в рублях.
5. Неограниченная обмениваемость. Отсутствуют ограничения по суммам или субъектам, если в обращение вводятся деньги нового образца, то обмен устаревших монет или бумажных банкнот варьируется в строгих временных рамках: от 1 до 5 лет.
6. Единственный уполномоченный орган, принимающий решение о выпуске, – Совет директоров ЦБ РФ.

Заключение

Парадокс: США в очередной раз запускает печатный станок, но остается на плаву. Хотя при таком внешнем долге и инфляции государство просто обязано распасться на мелкие штаты. Большую роль здесь играет экспортная инфляция.

Жители бывшего СССР пережили несколько эмиссий, каждый раз теряя накопления. И хотя либеральные протестные движения в РФ кричат: #вэтойстраневсеплохо, ЦБ снижает учетную ставку, на бирже торгуются высокодоходные ОФЗ, а официальный уровень инфляции – 7 %. Считаете, что плохо живете? Велкам в/на Украину.

На сегодня все. Деньги – это всегда политика, интриги и сумасшедшие карьеры. Не пропустите новых статей: подписывайтесь и ставьте лайки. Удачи на финансовых рынках!