К чему приведет рост государственного долга сша?

Китай дышит в спину

Народный банк Китая

Стоит отделить дефолт как банкротство от технического дефолта, который подразумевает лишь временную невозможность обслуживать свои долги. Если говорить именно о втором варианте, то он, безусловно, возможен, допускает старший аналитик компании Forex Optimum Александр Розман.

Но полноценное банкротство США вероятно только в том случае, если американский доллар потеряет статус главной резервной валюты, полагает аналитик. В современной истории есть только один пример, когда происходило что-то подобное: в первой половине ХХ века США сместили с места мирового экономического гегемона Британскую империю, благодаря чему американский доллар и стал главной валютой. По мнению эксперта, сегодня что-то подобное может произойти, если Китай сместит с поста экономического гегемона США. Тогда и главной валютой станет китайский юань.

Пока же США остаются главной экономикой мира, доллар останется самой надежной фиатной валютой, уверен он. При этом, безусловно, чем больше долларов будет напечатано, тем дешевле они будут стоить. Но не следует забывать о том, что и другие страны заиливали коронакризис деньгами. Так что более справедливо говорить об общем снижении доверия и покупательной способности фиатных валют, считает эксперт.

Почему Америку кредитуют?

Здесь действует совокупность факторов.

1. США – самая экономически развитая держава в мире уже на протяжении столетия. Весь мир потребляет продукцию, произведённую в этой стране. Нефтепереработка, биохимия, фармацевтика, машино- и авиастроение, энергетика, сфера высоких технологий, области развлечений и обслуживания активно развиваются, а с ними растет и ВВП в среднем на 3% в год.
2. Соединённые Штаты – родина множества известнейших во всем мире компаний, чья капитализация с лихвой перекрывает госдолг страны. К примеру, совокупная капитализация всего шести американских компаний Facebook, Alphabet, Microisoft, Amazon, Apple и Berkshire Hathaway составляет 3400 млрд долларов, что равно долгу США перед Японией и Китаем. А это только 6 предприятий из 30, чья капитализация превышает 100 млрд долларов.

Капитализация всего 6 американских компаний покрывает совокупный долг США Японии и Китаю.

1. США – одна из самых посещаемых туристами стран. Порядка 70 млн человек в год приезжают сюда, чтобы увидеть Нью-Йорк, Вашингтон, Лас-Вегас и Диснейленд.
2. Ставки по кредитам в США одни из самых низких, а показатель инфляции всего 2 %, что делает эту страну очень привлекательной для всех желающих начать своё дело за рубежом. Ежегодно население Американских Штатов увеличивается на 1,2 млн человек, и надо отметить, что едут сюда не только жители Южной Америки. Огромное количество предпринимателей переезжают в Штаты с целью инвестирования в экономику новой страны проживания.
3. В Америку едут и получать образование, одно из лучших и высоко котирующихся во всех странах мира. И за это образование иностранцы готовы платить немалые деньги.
4. В последнее время США активно возвращают свои производства из азиатских стран на родину. Теперь выгоднее построить высокотехнологичный завод-автомат, который будут обслуживать всего несколько инженеров, на своей территории, где и энергия недорогая, и налоговые ставки льготные, чем держать на другом конце света огромный штат работников, труд которых уже не самый дешёвый.
5. Сельское хозяйство тоже довольно прибыльно в этой стране. По количеству экспорта зерновых США занимает лидирующие позиции в мире. Поставки полуфабрикатов из домашней птицы также идут во множество зарубежных стран.
6. Не говоря уже о музыкальной и киноиндустрии, обогнать которые не под силу никому.
7. Государственный долг США рассчитывается в валюте этой страны. Доллар – самая популярная валюта в мире, которую чаще других используют для проведения денежных операций.

По мнению различных рейтинговых агентств, Соединённые Штаты обладают самым высоким кредитным рейтингом, поэтому имеют право на пониженную процентную ставку по своим займам.

Ошибочно думать, что большой внешний долг государства – это плохо. Правила кредитования на международном уровне не отличаются от выдачи кредитов частным лицам. Получить заемные средства намного проще тем странам, у которых сильная экономика, богатые недра, высокий уровень жизни и благоприятная инвестиционная среда. Такие заемщики гарантированно вернут средства, вложенные в облигации, и все причитающиеся кредитору проценты. Чем хуже ситуация в стране, тем настороженнее и отношение к ней кредиторов. У Соединённых Штатов самые высокие показатели госдолга, однако, экономика этого государства одна из самых стабильных и сильных в мире, поэтому мало кто сомневается в том, что страна выполнит свои обязательства перед кредиторами.

Сами же жители Америки неоднозначно относятся к долгам своего правительства. Естественно, что многие из них боятся ситуации, при которой необходимость выплачивать госдолг обернётся повышением налогов и тарифов, сокращением зарплат и социальных выплат. Но есть и те, кто уверен, что долги отдавать и вовсе не придется, т.к. ни одна страна в мире не пойдет на конфликт с такой сильной военной державой.

Много, но не критично

Счетчик национального долга США

Размер госдолга США действительно впечатляет. Он уже превысил (впервые в истории) отметку 28 триллионов долларов. Для сравнения, ВВП США в 2020 году составил примерно 20,93 триллиона долларов. По итогам 2020 года расходы американской казны превысили доходы на 3,13 триллиона долларов в связи с борьбой против COVID-19.

Но долг США вовсе не самый большой среди развитых государств, добавил эксперт. На 2020 год он составил 135% ВВП. Для сравнения, госдолг Японии — 240% ВВП, а долг Великобритании в конце XIX века составлял 170−200% от ВВП. При этом среди иностранных держателей американских казначейских бумаг, даже крупнейшие — Китай и Япония — в совокупности вложили в госдолг США не более 1,5−2 триллионов долларов из 27 триллионов.

По его словам, самый простой способ дать населению и экономике деньги — напечатать их без соответствующего увеличения производства товаров и услуг, что сейчас и происходит. Да, всплеск трат и потребительской активности разгонит цены и вызовет инфляцию, но, согласно оценкам мировых экспертов, она не превысит 2% годовых. Гиперинфляция США не грозит, поскольку американский доллар — это главная мировая резервная валюта, и потеря этого статуса в ближайшее время ей не грозит, считает аналитик. Так что и краха финансовой системы США тоже ждать не стоит.

В будущем на роль новой мировой валюты могут претендовать евро, английские фунты стерлингов, японские иены или китайские юани. Но нельзя исключать, что резервной валютой может стать и цифровой актив. Переход может занять до пяти лет, прогнозирует эксперт.

Дефолты городов

Эксперт Всемирного Банка Эрик Швайцерн в интервью «Эксперт Онлайн» (август 2013 года):

Калифорния

Маммот Лейкс

Третьего июля 2013 года Маммот Лейкс подал заявление о банкротстве из-за неспособности оплатить по иску о возмещении $43 миллионов, поданных городским планировщиком против города.

Сан — Бернардино

Сан-Бернардино подал документы о банкротстве (ранее августа 2013), став третьим по величине обанкротившимся американским городом. Вместо крупных урезаний для полицейского и пожарного департаментов, город предпочёл подать документы о признании себя банкротом. Адвокат города Джеймс Пенман говорит, что документы, которые представлялись мэру и городскому совету, 13 из 16 лет были фальсифицированы, и таким образом скрывали истинные расходы города, в итоге лишь усугубив его финансовые проблемы.

Санта-Ана

Кредитный рейтинг города по оценке Moody’s всего лишь на единицу выше статуса неплатежеспособного. Прогноз банкротства: 2014 год.

Лонг-Бич

Лонг-Бич пересмотрел договоры с полицейским и пожарным профсоюзами относительно урезания пенсионных трат в попытке сокращения общих расходов и экономии для городского бюджета 18,5 миллионов долларов. Прогнозируемое банкротство: 2014 год

Коста-Меса

Чтобы сэкономить деньги, город Коста-Меса продал полицейские вертолёты и сократил фонд заработной платы. Банкротство ожидается уже в декабре 2013 года.

Сан – Диего

Пенсионные проблемы преследуют город уже много лет, и большинство из предлагаемых решений оказывают отрицательный эффект на новую рабочую силу, мало что делая для сокращения всё нарастающих долгов. Дефолт в 2014.

Лос-Анджелес

Дефицит городского бюджета составляет $238 миллионов, также у него огромные необеспеченные пенсионные обязательства и ежегодный бюджет почти в 7 миллиардов долларов. Ожидаемый дефолт (если его не спасет федеральный центр): февраль 2014 года.

Штат Нью-Йорк

Округ Рокланд

Округ сократил 412 рабочих мест в середине 2012 года, после того как Moody’s дал ему негативный прогноз из-за его бюджетного дефицита в 18 миллионов долларов. В 2013 году власти пошли на увольнение еще 514 сотрудников. Все американские аналитики солидарны во мнении, что город вплотную подошёл к дефолту, который неминуемо настанет в течение 1-1,5 года.

Пенсильвания

Скрентон

К августу 2013 года Скрентону не хватает примерно $16,8 миллионов. Чтобы помочь снизить расходы, город сократил около 400 государственных рабочих мест. «У города нет денег», говорит член городского совета Роберт Макгофф. «Мы каждый день живём, как последний». Прогноз банкротства: I квартал 2014 года.

Род-Айленд

Провиденс

В конце мая 2013 года назначенный на рассмотрение банкротства Сентрал Фоллс (город в округе Провиденс) судья заявил, «Не знаю, как ещё они смогут из этого выбраться, кроме как объявив банкротство». Прогноз дефолта: осень 2013 года.

Губенатор штата Мичиган Рик Снайдер в январе 2013 года заявил, что по его подсчётам в его штате 235 больших и малых городов, которые являются функциональными банкротами. Одним из таких городов штата Мичиган является город Флинт. Когда-то Флинт называли «город-двигатель Америки», поскольку в нём находился завод по сборке Бьюиков, большое предприятие по производству свечей зажигания, и Fisher Body. Ни одна из этих единиц более не функционирует. «Город-двигатель» стал «городом убийств». В 2012 году в городе с населением в 102 тысячи человек было зарегистрировано 66 этих преступлений. Уровень убийств здесь даже хуже, чем в Багдаде.

Отношение госдолга к ВВП страны

2021: Конгресс ожидает роста госдолга со 102% до 202% ВВП к 2051 году

В марте 2021 г Бюджетное управление Конгресса США заявило, что федеральный долг США за три десятилетия вырастет более чем вдвое по сравнению с размером экономики, что увеличит риск возникновения бюджетного кризиса. В ближайшей перспективе опасности якобы кажутся незначительными.

При этом отчет не отражает план сброса «вертолетных денег» в размере 1,9 триллионов долларов, который в это время проходит через Конгресс.

2020

План увеличения госдолга до 195% ВВП к 2050 году

В сентябре 2020 г Бюджетное бюро Конгресса (CBO) США заявляет, что к 2050 году государственный долг достигнет 195% ВВП. США в это время не ждут немедленного финансового кризиса, но необходимы действия для решения долгосрочных финансовых проблем США.

Рост ВВП США в ближайшие 30 лет составит 1,6% против 1,9%, прогнозируемых в 2019 году.

«Фискальная траектория США неустойчива, но не существует определенного переломного момента, когда финансовый кризис становится вероятным или неминуемым», — уверены чиновники.

Госдолг США превысил ВВП на фоне эпидемии COVID-19

Во втором квартале 2020 года госдолг США превысил объем ВВП на фоне резкого роста бюджетных расходов и снижения налоговых поступлений во время начала пандемии COVID-19.

Согласно расчётам министерства финансов США, государственный долг страны к концу второго квартала 2020 года составил $20,5 трлн по сравнению с $17,7 трлн на конец марта, увеличившись на 16% всего за три месяца. В результате госдолг достиг 105,5% ВВП по сравнению с 82% ВВП в первом квартале.

По состоянию на 3 сентября 2020 госдолг страны составил $26,7 трлн, свидетельствуют данные сервиса US Debt Clock. Это более чем в 15 раз больше ВВП России, по данным Всемирного банка на 2018 год ($1,658 трлн).

Изменение соотношения госдолга к ВВП США

Рост госдолга и дефицита бюджета США происходит на фоне решения Белого дома о выделении $2,2 трлн для поддержки предприятий и граждан. Часть денег направлена на прямые выплаты гражданам: люди с доходом менее $75 тыс. получат чек на $1,2 тыс., семьи с детьми получат по $500 на каждого ребенка. Часть средств будет направлена тем, кто лишился работы. Помимо этого в пакете предусмотрены меры по поддержке предприятий и отраслей экономики.

По прогнозам Бюджетного управления Конгресса США, американский госдолг в 2020 году резко вырастет — до 98% ВВП против 79% в конце 2019-го и 35% в 2007-м.

Бюджетный дефицит в США к началу сентября 2020 года наиболее высокий с 1945 года, уточняют эксперты конгресса. В 2021 году прогнозируется дефицит бюджета в 8,6%. Предполагается, что до 2027 года дефицит будет постепенно спадать, но затем вновь вырастет до 5,3% к 2030 году.

Тем временем доходы федерального бюджета США в период с апреля по июль сократились на 10% по сравнению с тем же периодом предыдущего года в связи с существенным снижением экономической активности в стране из-за карантинных мер, а также массовых сокращений.

Прогноз роста федерального долга до 100% ВВП

Согласно прогнозу на начало мая 2020 г, отношение госдолга к ВВП в США составит в 2020 году 100% — самый высокий показатель со времен Второй мировой войны.

2016: 106% от ВВП страны

По итогам 2016 года госдолг США составлял 106% от ВВП страны — это третий показатель среди стран «Большой двадцатки». Первое место занимает Япония, госдолг которой составляет 9,1 триллиона долларов, но в два с половиной раза превышает ВВП страны.

Госдолг России, по оценке Минфина, к концу 2017 года достигнет 12,7 триллиона рублей, что составит 13,8% ВВП страны.

Почему инвесторы следят за показателем госдолга США

Важно! Я веду этот блог уже почти 10 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах публичных инвестиций

Сейчас мой публичный инвестпортфель — более 5 000 000 рублей.

Я регулярно получаю много вопросов и специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать в различные активы. Рекомендую пройти, как минимум, бесплатную неделю обучения.

Если вам интересна практика и какие инвестрешения в моменте принимаю лично я, то вступайте в Клуб Ленивого инвестора.

Подробнее

Начнем с определения масштабов влияния американской экономики на мировую.

• Объем валового внутреннего продукта (ВВП) Соединенных штатов приближается к 20 трлн $. Это почти четверть мировой экономики и треть — в финансовой сфере. Только прирост в 2016 году составил 726 млрд$. Для сравнения, весь ВВП России равен 1.26 трлн$. С таким удельным весом, влияние американской финансовой политики на экономику других стран, невозможно игнорировать.
• Второй важный момент: доллар сохраняет за собой позиции главной резервной валюты, а номинированные в нем долговые бумаги казначейства США являются самым ликвидным активом и одновременно – инструментом финансирования американского госдолга. Таким образом сложилась ситуация, когда почти весь остальной мир добровольно одалживает Соединенным штатам, эмитируемые ими же доллары. Взамен страны получают стабильные условия хранения своих валютных резервов, со средней доходностью 2.5% годовых.

В сентябре 2017 госдолг США превысил отметку в 20 трлн $. Это видно на графике с официального сайта treasury.gov:

Это вызывает резонанс и тревогу в прессе: такая астрономическая сумма, а тем более превышение одобренного конгрессом лимита, должны вызвать панику на валютном и фондовом рынках. Однако крупные инвестиционные фонды, банки и даже правительства стран-кредиторов хранят спокойствие. Позже выясним, почему. Портфель американских трежерис (Treasury — казначейство) на 35% состоит из иностранных инвестиций. Крупнейшим держателем облигаций являются:

• Япония, которая инвестировала в штаты 1.111 трлн $.
• На втором месте Китай (1.102 трлн $),
• На третьем месте маленькая Ирландия, которая хранит в трежерис весь свой валютный резерв (295.8 млрд $).

При таких масштабах инвестирования в американский госдолг, любое изменение его показателей не могут не волновать инвесторов по всему миру. Это барометр состояния фондовых рынков, рисков и доходности большинства финансовых инструментов. При этом доходность инвестирования в гособлигации США не является приоритетом №1 для инвесторов. Главное – сохранность и устойчивость к кризисным явлениям. График доходности с портала investing.com по 30-летним облигациям говорит сам за себя.

Ориентиром доходности служат фондовые рынки: чем дороже акции ведущих компаний и выше американские биржевые индексы, тем ниже доходность облигаций. Учитывая прогнозируемую коррекцию на рынке, доходность бумаг госдолга, относительно сегодняшних 2.5%, потенциально может вырасти.